市场风向标丨二季度社保基金看上了哪些“菜”？

xxxni

最近这些日子，A股可以说是“熊冠全球”了，不仅大盘指数持续震荡下探，成交量更是持续低迷。9月12日，两市合计仅成交2177.78亿元，创下2014年8月29日以来的新低。与此同时，国家队资金开始陆续进场，社保基金逆势增持、险资长远布局，外资更是一路高歌猛进买买买。这些资金的持股市值比重较大，投资行为也会对股价造成较大的影响，因此这些资金的调仓换股逐渐成为了市场捕捉的风向标。

今天，我们就以社保基金为例，来看看二季度究竟有哪些“菜”得到了青睐～



二季度社保基金持股特点

根据上市公司前十大流通股披露数据显示，截至今年上半年，社保基金共只有A股558只，其中有147只个股获得社保基金的新进买入。

纵向比较来看，2017年前三个季度社保基金持有A股总市值和总股数皆处于节节攀升的状态，但至2017年第四季度起，受到市场波动的影响，社保基金所持A股的市值与股数纷纷下滑，今年二季度其持仓总市值缩水至1716亿元，创下2017年以来新低。由此可见，社保基金本轮的布局仍维持谨慎。


（数据来源：东方财富Choice数据）

社保基金是国家把企事业职工交的养老保险费中的一部分资金交给专业的机构进行管理，以实现保值增值。由于其功能性的原因，社保基金在投资上较为谨慎，对安全度也要求较高。红衣比较后发现，社保基金以往所持个股分别具有市值较大、盈利能力较好、估值较低这三大特点，今年二季度新买入的147只个股也同样具备这三大特征。



①市值较大：

最新数据显示，二季度社保基金所持有的558只A股，其平均市值高达245.68亿元，远高于全部A股的平均市值147.30亿元。其中持有市值超过500亿以上的个股共计52只，站A股所有大市值个股的37.1%。在二季度新买入的147只个股中，市值在100亿以上的个股更是占到了约42%。


（数据来源：Wind）



②盈利能力较好：

今年二季度和2017年全年社保基金所持个股的整体归母净利润同比增速分别达19%和23%，二季度新买入的147只个股的整体增速更是高达29%和88%，大幅超过全部A股14%和18%的平均增速。由此可见，社保基金更偏好业绩表现和盈利能力都好的上市公司。


（数据来源：Wind）



③估值较低：

随着A股的持续震荡调整，整体A股的估值也在一路下探，目前A股的估值已与前几次市场底部相似。Wind数据显示，目前全部A股的市盈率在14.6倍左右，而社保基金的持仓个股的整体市盈率较全体A股更低，仅为12.8倍。二季度新买入的147只个股的整体PE同样也具有较低的市盈率，为11.2倍。

从市净率的角度来看，整体社保持股的市净率为2.35倍，而新买入的147只个股的市净率则为2.39倍，虽然没有市盈率那么明显，但仍低于全部A股2.23倍的市净率。





（数据来源：Wind）



二季度社保基金持仓行业分布

截至全部A股中报披露完毕，社保基金二季度持仓市值共计2285亿元，较一季度减少了97.86亿元。从行业分布上来看，银行、医药生物、电子、化工、公共事业持股市值均在百亿以上，其中银行持股高达484.07亿元，占总体持股的21.2%，成为二季度社保基金绝对的“宠儿”。


（数据来源：Wind）

二季度社保基金有新进买入的个股，自然也有被“舍弃”的个股。新增加的147只个股主要集中于化工、医药生物、电子、计算机、轻工制造等行业，而被“舍弃”的122只个股则主要集中在机械设备、化工、电子、房地产、传媒等行业。




（数据来源：Wind）

再从整体来看，与一季度的持仓相比，二季度消费类的占比明显有所提升，所持医药生物和食品饮料市值占总市值分别增加2.20%和1.01%，而家用电器则遭到部分减持，占比下降0.55%。从风格上来看，社保基金二季度所持个股中，成长股的占比普遍减少，除了计算机板块较一季度增加了0.43%外，其余的传媒、电子、通信等皆分别减少了0.52%、0.23%和1.2%的持仓占比。


最后红衣为大家送上二季度社保基金的前二十大持仓股，以供参考——


红衣仔细比对后发现，前二十大持仓股中有8只是中证红利的成分股。由此可见，社保基金的偏好与中证红利的持股有一定的重合性。这个如此重要的市场风向标，你get了吗？



注：部分数据来源于东方财富Choice数据和太平洋证券

风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

免责声明：转载内容仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。

$格力电器(SZ000651)$ $双汇发展(SZ000895)$ $招商银行(SH600036)$

@今日话题 @蛋卷基金@富国中证500 @富国新能源车 @富国创业板 @主动量化与指数增强 @富国医药



作者：富国红利增强
链接：https://xueqiu.com/9551449314/113779300
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。