清洗浮筹还是继续高歌猛进 创业板站稳1900点的逻辑是什么？

6662377

今日三大股指走高，创指一度拉突破1900点大涨2.4%，创去年11月以来新高。此外，两市合计成交6071亿元，行业板块几乎全线上扬。

“这几个看起来还算乐观的数据，激活了做多的热情”，收盘后，有公募基金投研团队表示，对于后市他们认为，，目前两市基本面稳定，多方刺激下的题材股频频表现，有效激活创业板热潮，而在突破年线压制以及下降通道趋势线后，创业板也有望打开新的上涨空间。”

创业板站稳1900点

创业板今日继续高歌猛进，站上1900点。

实际上最近半年里，创业板指也曾短暂突破年线，但最终无功而返。在2016年7月13日，创业板指数曾试图突破年线的压制但未成功，此后在2016年7月27日当天以5.45%的巨幅下跌告终。此外在2017年，创业板指数也多次试图突破年线压制均未获成功；

数据显示，上周五创业板指数上涨还伴随着成交量显著放大。创业板上周五合计成交70.73亿股，成交金额达1103亿元，这创下自2015年11月17日以来近29个月的新高。

而从主力资金面来看，上周28个申万一级行业中，出现资金净流入的行业仍占少数，仅有非银金融、医药生物等6个行业实现了主力资金净流入，除非银金融和医药生物板块流入金额分别为19.68亿元和11.84亿元外。其余4个板块净流入金额均不同超过4亿元。相比之下，净流出最多的周期、银行板块金额动辄都在40亿元之上，其中，仅有色金属一个板块全周净流出金额就高达92.84亿元，化工、钢铁、银行板块的净流出金额也都在40亿元以上。

整体上，两市存量博弈的格局依然未变。资金在板块和行业上的分化，一方面揭示了两市出现震荡以及风格切换的根本原因；另一方面，进一步的分化也降低了后市的能见度，值得引起投资者的重视，短期盘面或依旧难言“坦途”。

中欧基金表示，目前创业板动态PE约40倍，经历3年调整处于历史低位，相对于去年涨幅较好的蓝筹股或具有一定的吸引力。而关于“证监会对四行业独角兽开辟IPO快速通道”的消息，无疑有助于加强市场信心，风险偏好回升提升创业板估值。从盈利角度来看，虽然部分中小创公司2017年业绩低于预期，但是随着经济复苏、新旧经济动能切换、板块内生增长提速，2018年创业板盈利增速可能有望超过A股及其他主要指数表现。

中信证券也指出，近一个月以来，小盘股涨幅显著，引发了市场对于大小盘风格切换的争论。不过该机构认为，近期小盘股上涨更多受短期因素影响，考虑估值比较和市场环境，整体的风格切换难现。同时，由于IPO和退市制度的中长期影响，中小创的分化是必然。未来，只有龙头，包括大蓝筹和创蓝筹，才会有机会。整体来看，小盘股估值仍不便宜，市场环境并不支持小盘股的整体性机会。从估值比较看，目前中小板、创业板的市盈率（TTM）为34倍和44倍，而主板仅15倍。从估值分布看，目前中小板、创业板1600多家公司中，市盈率40倍以下的占比仅36%。从市场环境看，强监管、打击炒作的取向没有变，投资者结构的机构化、国际化仍在持续，而推动高质量发展的经济政策将更有利于龙头公司发展。

短线内该如何布局？

本周初市场走势步入关键时间节点，一方面中小板、创业板综指回稳初期突破中期均线，反弹强度的突出需要后续量价配合的升势予以确认。另一方面，市场结构性整理突出，指数整体上并未拖累上下受抑的整理形态，沪指重返3300点后尚需2-3个交易日上行加以辅助，才有助于随后活跃个股的多元化铺开。

结合技术走势观察，沪指日K线显示，指数连续两个交易日小阳报收，暂时脱离短期均线，且周五反弹触及200天线压制，量能方面未见快速释放，短期突破的有效性尚待确认。周K线显示，沪指周K线中阳报收，指数上行基本将前期失地收复，前期沪指周线回踩5周均线获得支撑，指数下行回探的空间较为有限，同时，10周均线持平及前期高点压制作用存在，市场上行压力不容忽视。

短期又如何展开布局呢？方正证券表示，整体来看，市场仍处于寻找机会的阶段，风格上维持龙头思路，价值龙头和成长龙头均值得关注。配置方向可考虑金融地产、制造业及资本品相关的细分领域，其中金融地产的核心逻辑在于金融风险缓释，业绩估值匹配度较好。制造业核心逻辑在于盈利能力在提升，估值处于中枢附近，细分领域催化剂频出，具备挖掘好公司的背景环境。资本品重点在于上游能源材料的阶段性机会。因此，3月份优选银行、化工、建材三个行业。

海通证券业认为，近期市场受到重要预期推动迹象愈发明显。预计后续还会有一些政策逐步出台，这点对于市场来说将会形成比较积极的预期。操作上，绩优股仍会是市场主流。

从产业层面看，天风证券预计，代表前沿技术发展的5G、新能源汽车、智能汽车、工业互联网等高端制造业也正在或即将受到政策的大力支持，目前已经具备一定优势的高铁、核电、大飞机也会继续加快发展，这将是中国经济能否成功升级的关键因素。

有市场人士分析认为，去年12 月以来，陆续有优质成长股的底部抬升、创业板指数的“砸坑”，以及最近一周出现的明显的市场风格转换。春节后渐入重要窗口期，作为政策预期的反应和炒作，主题投资已经回来了。但拉长时间跨度看，主题投资尚处于“慢热”阶段，在此时点投资不妨看的更长远些，建议持续关注高端装备、消费电子、5G 通信、新能源产业和半导体产业这五条主线。

蒼之濤

没有逻辑，超跌反弹

1390086200

拉指数而已。